7月22日，今年以来东北首次进行了国家临时储备玉米的拍卖。拍卖的高成交率有些出乎市场意料。中华粮网记者昨日也到吉林拍卖现场了解实际情况，通过各方面了解，以及对市场整体分析，在此简析高成交原因，以及对拍卖本身和国家政策揣测发表个人见解。

一、成交结果回顾

　黑龙江临时存储玉米计划销售5.96万吨，实际成交4.03万吨，成交比率67.62%。最高成交价1530元/吨，最低成交价1440元/吨，成交均价1490元/吨。

吉林临时存储玉米计划销售9万吨，全部成交，最高成交价1610元/吨，最低成交价1540元/吨，成交均价1572元/吨。

辽宁临时存储玉米计划销售15万吨，全部成交，最高成交价1650元/吨，最低成交价1560元/吨，成交均价1592元/吨。

二、高成交原因

1、底价过低。三省国标二等的拍卖底价分别为：黑龙江：1480元/吨，吉林：1500元/吨，辽宁：1520元/吨。以吉林省为例，拍卖均价为1572元/吨，加上30元/吨的出库费用和0.16%的交易手续费2.5152元/吨，不过1602.5元/吨，按照正常政策调拨出库成本计算也要在1600元/吨左右，并大大低于市价1620-1640元/吨。这是高成交的最主要原因。

2、市场缺粮。近期南方水灾频繁，运输受阻，再加上火车运费上调，产区企业惜售加剧，南方到货偏少，尤其市场已经进入青黄不接的供应淡季，使市场要货较多。从国储拍卖渠道求粮成为很自然的事情。

　3、质量较高。据与相关单位的了解，此次拍卖的东北粮，除了黑龙江一些标的外，辽宁、吉林两省拍卖粮质量优良，大多数水分并不甚低（水分低于14%涉及到相应的扣量，水分越低扣得越多，受损越大），杂质较少。目前市场流通玉米质量相对较差，普遍在霉变等方面不尽人意，因此好粮难求。除了贸易用途外，据了解，还有一些标的作为期货交割用途拍卖下。此次拍卖很多竞价主体都详细了解了各库点玉米质量，对标的的价值心中有数，拿粮心切。

4、拍卖主体。虽然拍卖前国家特别强调了拍卖主体的非东北性质，但这一限定很容易绕过。这一点将在下边展开评论。

三、简评拍卖效益　　

1、国家政策意向

跳出粮食，目前7月下旬，距奥运会仅半月余，奥运会期间无疑是政策最紧的时期——应以稳定的经济面貌迎接世界。另外，6月份中国居民消费价格总水平同比上涨7．1％，依然处于较高的通胀水平。即便年内4%的CPI增速控制目标不可能实现，下半年也要为接近这一数据而做出比上半年更多的控制努力。回到粮油，6月油粕类产品大涨，小麦托市开始即入发烫地步，玉米经历短暂回调后又因南方水灾频繁影响到货而翻身复涨，在粮价影响下肉禽类价格大涨，猪肉价格上涨达到30．4％。这显然不是国家所希望看到的，从宏观讲，国家更倾向于稳定甚至适度压制粮价。

再根据实际拍卖策略来揣测国家的意图。首先，减少南方拍卖，增加东北出粮。一方面是由于前期车皮紧张，南下调粮迟缓，同时实际总量与计划数量相比较有缺口。另一方面，前期每周持续30%上下拍卖成交率加速南方玉米库存的降低——而这显然有违国家初衷和拍卖规则所向。

其次，把近70%的拍卖玉米挪到东北，无疑是在加大交割难度。这其中，首当其冲的是，出6月东北车皮再次陷入紧张，南运不畅，请车较为困难。南方客商拍卖后何时能运回本地是个未知数，一旦后市下跌或者拖到新玉米上市，损失是难免的。另外，南方客户到东北拿粮，增加了要货成本，且随着距离的增加，对粮质、风土人情的把握难度加大，风险自然提高。通过交割区域的大转移，和拍卖主体的限定在正常情况下对成交率是较大的杀伤。此外，交割库大量选择非铁路沿线。 最后，较低的拍卖底价，无疑是想给市场一个价格指导。

　2、欲抑反扬的实际效果。

一次从东北拿出近30万吨，几乎被全部拍走。部分存储库拿出较大比例的库存。下次再拍东北粮，有关方面要好好掂量掂量了。 拍卖当天大连玉米期货价格受外盘影响明显低开。不过，在高成交率的支撑下，多方很快收复失地。这显然不是官方希望看到的局面。

如果国家希望通过此次拍卖释放巨大的利空信号，那此中两点失策使得事与愿违——过低的拍卖底价导致高成交率，以及禁而难止的拍卖身份限制。

上边我们已经算过账，依吉林省平均成交价来看，纯粹的交割出库成本低于市价至少20-40元/吨，而且这部分粮质量优良，市场难寻，如果是交割库拿到，会有30元/吨以上转手利润。这就给了东北企业和交割库以较大的竞价和自购的激励。

有了这个利益基础，我们再看竞买主体政策“企业所在地为内蒙古、辽宁、吉林和黑龙江省（区）以外的其他省份。”与南方企业联合购买或者挂靠一家南方企业并不是什么难事。事实上，我们在交易现场感受到的口音、内部议论，以及之后南方企业的反映，都把我们领向这种担忧。

实际上，即使不通过交易身份歧视，只是依靠合理定价，完全可以达到市场效果。以吉林为例，二等玉米拍卖底价如果调整到1570元/吨（高于此次拍卖底价70元/吨），会有不少底价成交；如果调到1580元/吨，挤压掉正常的经济利润，只让终端消费企业以平于或略高于市场的价位拿粮，成交率受到抑制，底价不会抬高市场价格预期，同时也会削弱市场囤积看涨者的信心。（个人观点，仅供参考）