今年5月份以来，国内玉米期现货市场走势逐步出现明显分化。具体表现为：玉米期货市场持续走强，市场人气不断淡化。同期的玉米现货市场则呈稳步上行之势。特别是进入7月份，期货市场重拾跌势，而现货市场则涨势强劲。不过，7月11日大连玉米期货市场爆发意外暴涨行情，主力合约901在午后开盘不到5分钟的时间内从绿盘直奔涨停价位，最高1953元/吨，创出近期新高，此后玉米价格在空头的打压下重回正常轨道，主力合约终盘涨幅为1.49％。主要原因就是现货支撑力度较强，加上资金力量的推动，投机炒作导致了此次上涨。而合约价格日波幅高达百元，一反近期走势沉稳的特点，从而使得玉米期货市场重新受到市场的广泛关注。具体分析如下：

其一，大连玉米期货市场“井喷”影响转瞬即逝，季节性下跌行情或有改观。近几年国内玉米期货市场在6—7月份均出现下跌行情，而今年5月份大连玉米期货市场提前出现下跌行情，6月份市场出现振荡整理，在7月份前几个交易日，市场重拾跌势，期现货市场升水被挤压，人气逐渐低迷。但7月11日下午，玉米期价突然发力，901合约一度上行至1953元/吨，不过市场难以维持高位，期价随之冲高回落，当日内的价格波动幅度高达百元，为走势一直相对沉闷的玉米期货市场吸引了不少人气，当日主力合约成交量也超过百万手。在持续走弱的市场氛围下，玉米期货市场的意外暴涨确实有些出乎意料，据了解，当日市场一度有消息称，国家批准为台湾地区供应17万吨玉米，及某空头资金出现问题被迫平仓。但仅靠这两则消息能推动玉米期货市场当日上演如此剧烈的暴涨行情依然值得思考。从当日市场走势来看，901合约收盘于1906元/吨，回吐日内大部分涨幅，且持仓量减持近5万手，表明上涨行情为空头减仓所推动，继续上涨动能不足。经过上周五的大涨，期现货升水走高，如果后期缺乏买盘支撑，期货价格有再度回落的可能性。不过预计1750元/吨价位能为809合约提供一定的支撑。今年玉米现货市场提前启动季节性下跌行情，后期下行空间将受成本限制，或出现底部振荡趋升的走势。

其二，美国农业部公布的供需报告略显利空，但对市场走势影响有限。7月11日，美国农业部公布的供需报告略显利空，但对市场走势影响有限，CBOT玉米市场下跌走势企稳。报告预计，2007/2008年度美国玉米年末库存为15.98亿蒲式耳，高于市场预估均值15.14亿蒲式耳；2008/2009年度美国玉米年末库存预估为8.33亿蒲式耳，高于市场预估均值8.20亿蒲式耳。尽管库存数据对市场影响偏空，但报告下调了玉米单产预估值，报告预计2008/2009年度美国玉米单产为148.4蒲式耳/英亩，低于上月预估的148.9蒲式耳/英亩，对市场有利多影响。库存数据的上调和单产的下调对市场影响多空参半，影响力度有限。另外，虽然库存数据有所上调，但2008/2009年度美国玉米库存消费比仍下降至近十年来最低，也是1960年以来的次低点，玉米市场供给形势依旧严峻，对价格走势具有支撑作用，现阶段走势仍需关注天气变化。